按:离比特币减半只有3天,5月8日早间比特币突破10000美元大关。5月7日有报道称,灰度投资和CashApp两家公司在2020年已经买入2020年一季度开采的比特币的50%。5月8日,又一家机构投资者瞄上了比特币。
亿万富翁、对冲基金大佬Paul Tudor Jones 5月8日在给投资者的信《The Great Monetary Inflation》(货币大通胀)中写道,他正在购入比特币,以对冲由于央行印钞而导致的通货膨胀。Paul Tudor Jones表示,将配置低个位数(<5%)的资产到比特币。目前Tudor BVI管理着近220亿美元的资产,低个位数的投资意味着会带来数亿甚至十亿美元的新资金流入比特币。而且这个消息必然会促使其他机构的投资团队对比特币进行更认真的研究。目前互联网上还找不到《The Great Monetary Inflation》原文,金色硬核(Hardcore)根据多方报道编译了其主要内容,来看看大佬买入比特币的逻辑。enjoy it。
亿万富翁、对冲基金大佬Paul Tudor Jones在其最新给投资者的信中写道,他正在买入比特币,其管理的Tudor BVI基金可能将持有“低个位数百分比”(low single-digit percentage)的比特币期货。Paul Tudor Jones认为,在前所未有的货币扩张和通货膨胀的经济环境刺激下,比特币将扮演着越来越重要的角色。
十年后哪些价值存储资产会成为赢家?Paul Tudor Jones说:“归根结底,利润最大化的最佳策略是拥有跑得最快的那匹马,拥有最好的资产,而不是陷入知识分子的一面,认为自己比市场更聪明,这可能会使你在收益方面陷入困境。如果必须让我预测,我打赌未来十年表现最佳的资产将是比特币。”
通胀担忧
Paul Tudor Jones认为短期内不会出现通货膨胀,因为目前新冠疫情期间需求严重萎缩,会在短期内阻止商品和服务的价格上涨。但是,长期看有很大不确定性。他认为,央行将会助其“一臂之力”,因为央行正在为杠杆率不断提高的经济提供资金。他着重指出,美国的M2货币供应量正在以自第二次世界大战以来最快的速度增长,远远超过了实际GDP增长,而这从历史上看肯定会导致通货膨胀。
此外,与2008年金融危机不同,现在银行的资本金充足,目前政策的目标旨在将流动性交到家庭和企业手中,而不是用来支撑银行的资产负债表,而这将会减少银行货币乘数的下降。2008年危机后出现了货币乘数下降。
最后,他表示 ,供应链重构可能会扭转“因为全球化带来的二十年通货紧缩”趋势,引发对通货膨胀的担忧。
价值存储资产评估
为了挑选价值存储资产,Paul Tudor Jones从购买力(purchasing power),可信赖性(trustworthiness),流动性(liquidity)和可转移性(portability)方面评估了金融资产,法定货币,黄金和比特币。尽管比特币在这四个资产里得分最低,但他强调比特币的关键属性,例如“设定的最大供应量”和24/7流动性。Paul Tudor Jones认为,相对于其他资产,比特币具有优越的可转移性,强调比特币在战争等极为不利的情况下可以通过互联网轻松转移的能力。
“因此,这是评估每种资产作为价值存储的适用性时进行的一些讨论。令我惊讶的不是比特币排在最后,而是比特币的得分很高。比特币的总体得分接近金融资产的60%,但市值却只有金融资产的1/1200。它的得分是黄金的66%,但其市值却只有黄金的1/60。似乎哪里出了问题,我的猜测是比特币的价格(被低估)。”
比特币牛市
Paul Tudor Jones相信,持有比特币的最有说服力的论据是即将到来的货币数字化。“牛市建立在不断扩大的购买者群体上。” 像Facebook的Libra和中国的DCEP这样的项目,将使数字货币钱包变得司空见惯,使比特币比现在更容易拥有,使用和理解。
他继续把比特币类比为1970年代中后期的黄金。黄金在1970年代被作成期货产品,比特币在2017年有了期货产品。黄金价格在1973-1975年的牛市中上涨了两倍,然后在之后两年内回撤超过50%,类似于比特币在28个月回撤80%。
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