而避险神话破裂带来的蝴蝶效应就是造成投资人极度恐慌，纷纷抛售比特币自保，造成资金出逃踩踏。但如果大家认知够清楚，也许就不会那么糟糕。
除对比特币的认知外，最重要的就是对自身定位的认知。首先，数字货币不像股市有实体经济支撑，所以被普遍认为是零和游戏。这时就需要思考一个问题。在这场游戏里你要赚谁的钱？需要扮演什么角色？这决定你后面如何操作。
同样地，我将圈里常见的几种角色进行了总结，大概有以下几类。
1、价值投资者。这类人普遍认为比特币具备长期投资的特点，会升值，所以不管点位如何，都会持有。
2、技术型交易员。他们赚的是别人情绪波动的钱，情绪高，他做空，情绪低，他买入。这类人对信息跟事件的判断认知比较强，逻辑较准。
3、纯交易员。主要提供券商服务，帮没时间看盘的人看盘，赚取的是劳务费。
4、套利交易者。赚的是不同交易市场间的价差。外汇也是如此。
5、交易所。赚所有交易人的服务费等，可以实现旱涝保收。
6、稳定币发行方。赚行业里面所有人的钱。
所以，做数字货币投资需要率先建立两个认知，一个是对投资方向和投资标的认知；一个则是对自己所扮演角色的认知，从而建立独立的投资理念，这样才能在操作时有所依据。
02
谈减半行情：严重被高估
从2019年第三季度开始，行业一直在谈论减半行情，那到底有没有减半行情？引用莎士比亚的一句名言「一千个读者眼里就有一千个哈姆雷特」。如果看多，那应该相信有减半行情；如果做空，肯定觉得没有减半行情。这是仁者见仁、智者见智。
而我个人认为减半行情即使有也严重被高估，下面会从三个方面来分析原因。
第一方面，「卖菜大妈Price In理论」。连卖菜大妈都知道的减半行情，信息的价值可能需要重新定义。另外，卖菜大妈要赚钱，就需要认知不如自己的人来接盘，也就是刚进场且对行业不了解的人，俗称新韭菜。这时要看一下新人的数量，据我们统计，现在进入币圈的人与2017、2018年相比越来越少，活跃度持续下降。从这一层面看减半行情被高估。
第二方面，减半的是剩下1/7供给。比特币总量是2100万个，目前已产出1800万个，相当于6/7已经挖出，剩下约300万个，也就是总量的1/7还没被挖出来，这次减半是针对剩下的1/7而言的，而相较于过去两次减半的数量，此次减半的量并不能对市场产生剧烈冲击，更不能单从供需角度来理解。
第三方面，对挖矿成本的误读。不少人认为产出减半，矿工成本相应就会提升一倍，成本提升一倍比特币的价格自然随之上涨一倍。但现实是挖矿成本无法按照线性走势来计算，因为挖矿成本受算力难度、电价、矿机迭代等多个不确定性因素影响，在当多者因素共同作用时挖矿成本是非线性波动的，所以如果你认为挖矿成本直接决定价格，那就大错特错了。
除此之外，很多人会参考过去两次减半历史来进行判断，这也是不合理的。下图是历史上过去两次比特币减半行情。
第一次发生在2012年，当时知道比特币的人不多，交易量也少，参考价值可以忽略不计；第二次是在2016年7月，可以看出减半之后的第二个月价格还在跌，而真正涨起来是在半年之后，但由于间隔时间较长，无法确定这就是减半带来的行情。所以，参考历史减半也无法得出有效结论。再退一万步来假设，难道前两次减半带来上涨行情就意味着第三次减半后行情一定会涨吗？
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